垃圾债风险较高，报酬需要高于公债，投资人才愿意持有。ICE Data Services数据显示，9月2日为止，一篮子基準垃圾债和公债的信用利差为4.13%，儘管高于7月26日的3.93%，却仍低于长期平均值。

CreditSights数据显示，全球金融海啸后，垃圾债和公债的平均信用利差为4.81%。倘若利差扩大，意味投资人比较不愿意为了追求收益，承担更多风险。O`Sullivan说，从高收债的信用利差来看，未来12个月衰退机率只有14%。不过纽约联準会的衰退机率模型显示，衰退机率达41%。纽约联準会从3个月期和10年期公债的殖利率利差，推算衰退风险。BBB等级发债商、积极减债 垃圾债表现稳定，投资等级债券中评等最低的「BBB」级债券，也有企业积极去化槓桿，让BBB等级的债券备受欢迎，表现优于大盘。

华尔街日报8月中报导，企业槓桿过多，一直是市场忧虑。一些BBB等级的发债企业，如AT&T，开始减债。AT&T是全球非金融业公司中、举债最多的企业。市场忧虑债台高筑会让AT&T痛失投资等级评等、也不利长期股利的能见度。AT&T改变作法，今年以来的每次财报会议，一开场都大谈减债。今年至今，该公司出售资产并运用手上的自由现金流，减少了90亿美元的净债务。不只如此，啤酒大厂Anheuser-Busch InBev(简称AB InBev)，也下砍股息并宣布出售澳洲事业单位，以释出资金，减少1,000亿美元的债务。

业者转为节制，让今年BBB级债券交出漂亮成绩。彭博巴克莱数据显示，「BBB级」债券的总报酬为14.2%，优于更高等级「A级」债券的12.7%，也胜过较低等级「BB级」债券的10.9%。

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